Quel est l’impact des chocs d’incertitude sur l’économie ? Les effets des chocs d’incertitude macroéconomique sont-ils différents de ceux des chocs d’incertitude financière ? Dans la littérature empirique, il existe un consensus sur un effet négatif de l’incertitude sur les variables macroéconomiques. Récemment, certaines études, identifiant les chocs à l’aide d’une nouvelle méthodologie, ont trouvé que les chocs d’incertitude macroéconomique pouvaient entrainer une augmentation de la production industrielle. L’objectif de cet article est de questionner ce résultat paradoxal. Nous avons identifié deux lacunes principales dans cette littérature qui pourraient expliquer la corrélation positive entre l’incertitude macroéconomique et l’activité économique. Nous montrons que la méthode d’identification peut être sensible à la manière de sélectionner les chocs structurels d’incertitude dans un modèle SVAR. Notre principale conclusion est que le résultat controversé d’un effet positif de l’incertitude macroéconomique sur l’activité économique ne semble pas robuste. Qu’il s’agisse d’incertitude financière ou macroéconomique, il n’y a pas d’éléments empiriques permettant de rejeter l’hypothèse d’un impact négatif de l’incertitude sur l’activité économique.