Unité mixte de recherche 7235

Analyse microstructurelle du comportement du teneur de marché des changes : étude intra-journalière de l’activité d’un teneur de marché tunisien

Imen Kouki, Hélène Raymond

L’objet de cet article est d’analyser si l’activité intra-journalière d’un teneur de marché des changes tunisien peut être décrite adéquatement par les modèles microstructurels, développés par Madhavan et Smidt (1991) et Lyons (1995). En d’autres termes, ce papier analyse l’impact des facteurs informationnels et du degré d’aversion au risque du teneur de marché sur ses stratégies de prix et de position. Cette application de la théorie de la microstructure porte sur des cotations intra-journalières des taux de change USD/TND et EUR/TND, pour la période allant du 1er janvier 2002 au 27 novembre 2003. Les résultats obtenus confirment, en ce qui concerne le taux de change USD/TND, l’effet microstructurel de l’aversion au risque du teneur de marché sur ses stratégies de position et de prix. En outre, un effet informationnel provenant des ordres de la banque centrale est à signaler. En dépit de la libéralisation croissante du marché des changes tunisien, les différentes formes d’interventions de la banque centrale de Tunisie continuent à peser sur la détermination des cotations de change USD/TND et EUR/TND.

AGENDA

jeudi 8 juin 2023

Doctorants

Sahil Chopra (Université Sorbonne Paris-Nord)

Economics of litigation : Securities class action with third-party funding

lundi 12 juin 2023

Law, Institutions and Economics in Nanterre (LIEN)

Arthur Silve (IAST / Univ. Laval)

TBA

jeudi 15 juin 2023

Lunch

Guillaume Pierné

TBA

lundi 19 juin 2023

Law, Institutions and Economics in Nanterre (LIEN)

Juan Mora-Sanguinetti (Banco de Espana)

TBA

mardi 20 juin 2023

Colloques et Workshops

Webinar TELE –Theoretical European Law & Economics

jeudi 22 juin 2023

Doctorants

Jules Chaperon

TBA

vendredi 1 septembre 2023

Professeurs invités

Ken Yahagi

lundi 18 septembre 2023

Colloques et Workshops

L’économie de la régulation entre intérêt public et intérêts privés : capture, conflits d’intérêts et revolving doors

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