Nous examinons la productivité du capital d’un ensemble de données de panel de 10200 entreprises publiques vietnamiennes sur la période 2010-2018, en utilisant un modèle de frontière de production stochastique. Nous découvrons qu’il existe une sur-utilisation du capital physique et, plus important encore, un détournement du stock de capital. Ce détournement peut être dû à un gaspillage des stocks de capital ou à une forme particulière de corruption que nous appelons « des frais généraux cachés ». Le taux de détournement très élevé, 69% en moyenne, appelle une réforme profonde du secteur.