Cet article compare les réactions du marché boursier européen suite aux annonces de Total SA liées, d’une part, à sa stratégie d’exploration et de production d’énergies fossiles (gaz et pétrole) et, d’autre part, à sa stratégie de mise en place d’activités à faible émission de carbone. Cette analyse est basée sur la réaction des investisseurs aux deux catégories d’annonces via une étude d’évènements. Nos résultats mettent globalement en évidence une réaction négative du marché, celle-ci étant, en outre, plus importante dans le cas des annonces liées à la stratégie climat de Total. Nous montrons que cela peut être un indicateur de la part des investisseurs d’un engagement trop faible du Groupe sur les questions climatiques.