Unité mixte de recherche 7235

Looking at the other side of carry trades: Are there any safe haven currencies?

Virginie Coudert, Cyriac Guillaumin, Hélène Raymond

Nous définissons les monnaies refuges comme celles capables de fournir des excès de rendements positifs durant les crises et nous montrons qu’elles ont des primes de risque négatives à long terme. Nous tentons de les identifier empiriquement en considérant un échantillon de 26 monnaies émises par des pays avancés ou émergents sur une période allant de 1999 à 2013. Premièrement, nous identifions les monnaies ayant des excès de rendements moyens ex post négatifs sur longue période et positifs durant les crises ; seuls le yen et le dollar remplissent ces conditions. Deuxièmement, nous estimons par une régression à transition douce (STR) l’équation de Fama dans laquelle nous ajoutons le VIX comme variable explicative et variable de transition de façon à saisir la réponse des taux de change au cours du cycle financier. Les résultats montrent que le dollar et le yen sont aussi les seuls candidats pour être des monnaies refuges. En dépit de son appréciation tendancielle sur le long terme, le franc suisse ne remplit pas ce rôle car il a tendance à suivre le mouvement baissier de l’euro pendant les crises récentes.

AGENDA

lundi 5 décembre 2022

Law, Institutions and Economics in Nanterre (LIEN)

Vincent Lefrère (Institut Mines Telecom)

En salle 614 et en distanciel

Privacy, Data and Competition: The Case of Apps For Young Children

mardi 6 décembre 2022

Recherche et Economie et Socioéconomie Politique, des Institutions et des Régulations (RESPIR)

Eric Monnet (EHESS et PSE)

Le rôle d’amortisseur des banques centrales – une perspective historique

jeudi 8 décembre 2022

Lunch

Georges Prat

12h - 13h, salle 110

Modeling ex-ante risk premiums in the oil market

lundi 12 décembre 2022

Law, Institutions and Economics in Nanterre (LIEN)

Clément Brébion (Copenhagen BS)

En salle 614 et en distanciel

Unemployment Insurance Eligibility and Employment Duration

mardi 13 décembre 2022

Développement Durable Environnement et Energie (DDEE)

Nicolas Astier (Paris School of Economics)

16h-17h

Riding together: eliciting travelers’ preferences for long-distance carpooling

mercredi 14 décembre 2022

Économies du monde musulman

Mohamed Touati Tliba (École Supérieure de Commerce, Alger)

The scientific wealth of nations with special reference to MENA region: a cross-country productivity analysis of academic research

jeudi 15 décembre 2022

Doctorants

Pablo Aguilar Perez

TBA

jeudi 15 décembre 2022

Groupe de travail « Intelligence artificielle »

Matthieu Lapaty (UPMC)

TBA

Inscription aux Newsletters