Cet article analyse les effets de la politique monétaire sur les taux de chômage des différents groupes ethniques aux États-Unis sur la période 1970-2013. A cette fin, on utilise une approche narrative pour identifier les chocs de politique monétaire ainsi que la méthode des projections locales. Nous trouvons que la politique monétaire a un impact disproportionné sur le taux de chômage des blancs. Les résultats indiquent qu’un choc de politique monétaire accommodant affecte positivement et significativement les travailleurs blancs, tandis que l’impact sur les travailleurs Africains-Américains et Hispaniques n’est pas significatif. Ces résultats sont robustes lorsqu’on inclut les mesures non-conventionnelles dans la spécification et lorsqu’on distingue les taux de chômage par genre et par groupe d’âge. Au final, on souligne que ces résultats sont principalement dû à un « effet récession », étant donné que les minorités ethniques ne bénéficient pas de la politique monétaire accommodante de la Fed lors d’épisodes de récession. Ces résultats suggèrent que la Réserve Fédérale américaine devrait particulièrement cibler le taux de chômage des Africains-Américains dans sa fonction de réaction. Des politiques structurelles qui visent à améliorer les compétences des minorités et la lutte contre la discrimination dans le marché du travail, en particulier lors de récession, sont également susceptibles de réduire le taux de chômage entre groupes ethniques.