Unité mixte de recherche 7235

Narrow-band Weighted Nonlinear Least Squares Estimation of Unbalanced Cointegration Systems

Gilles de Truchis, Elena Ivona Dumitrescu

Nous analysons les relations de cointégration en présence de variables stationnaires dont les ordres d’intégration sont différents. Dans ce contexte, on s’attend à ce que les estimateurs du coefficient de long terme de type moindres carrés convergent à 0 ou divergent à l’infini si le déséquilibre des ordres n’est pas pris en compte. Nous proposons une classe d’estimateurs de type moindres carrés non-linéaires pondérés des paramètres de long terme et de déséquilibre basés sur une plage de fréquences dégénérées et nous analysons ses propriétés asymptotiques. Nous montrons que la distribution limite est Gaussienne mais singulière et couvre toute la région stationnaire dans le cas particulier des moindres carrés non-linéaires généralisés, permettant ainsi une inférence statistique simple. Une étude de type Monte Carlo nous permet de mettre en avant les bonnes propriétés à distance finie de ces estimateurs. Nous appliquons cette classe d’estimateurs afin d’apporter un regard nouveau sur la relation rendement-risque sur les marchés actions. En particulier, nous trouvons que le « variance risk premium » estimée dans un système de cointégration correctement rééquilibré est un meilleur prédicteur des rendements que les mesures de prime de risque traditionnelles.

AGENDA

lundi 27 juin 2022

Law, Institutions and Economics in Nanterre (LIEN)

Miriam Buiten (St Gallen Univ)

En distanciel à 11H30

From intermediaries to moderators of the internet: Should online platforms be liable?

jeudi 30 juin 2022

Doctorants

Zoltán Szücs | Gagnie Pascal Yebarth

Salle 401-402

Le rôle de la police municipale dans la satisfaction des attentes de la population parisienne en termes de tranquillité publique | Politiques publiques et externalités dans les jeux stratégiques de marché

vendredi 1 juillet 2022

Colloques et Workshops

9th Workshop on Economic Analysis of Litigation

lundi 4 juillet 2022

Colloques et Workshops

Webinar conjoint sur l’environnement et la santé dans les villes maritimes

lundi 18 juillet 2022

Colloques et Workshops

Workshop “Sustainability, Public Action, and Well-Being”

jeudi 1 septembre 2022

Professeurs invités

Stéphane Méchoulan

vendredi 16 septembre 2022

Colloques et Workshops

Tables rondes de macro-finance contemporaine

lundi 19 septembre 2022

Colloques et Workshops

Valeur, valeurs

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