Unité mixte de recherche 7235

Optimizing portfolios in the illiquid, unlisted market of SME crowdlending

Bastien Lextrait

La construction de portefeuilles de prêts aux PME est une tâche complexe. Ce marché est illiquide, non côté et l’historique relatif aux actifs est épars. Par conséquent, les techniques traditionnelles d’optimisation de portefeuille ne peuvent pas être appliquées telles quelles, car les risques ne peuvent être évalués qu’individuellement et les matrices de covariance ne sont pas disponibles. Nous proposons une nouvelle méthode d’optimisation de portefeuille basée sur le partitionnement des risques de défaut prédits, en substitution de la matrice de variance-covariance des actifs. Nous générons en premier lieu le Profil de risque de chaque entreprise grâce à la décomposition SHAP de son risque de défaut. Nous utilisons des métriques de corrélation pour comparer ces profils les uns aux autres et regroupons les profils similaires par agglomération hiérarchique. Nous soumettons ensuite ces groupes à une optimisation quadratique minimisant le risque. Nous simulons des investissements pour quantifier le rendement de notre stratégie, grâce à des données historiques relatives au segment des PME délaissé par les banques. Notre méthode surpasse l’optimisation traditionnelle adaptée au mieux à notre sujet, ainsi que la stratégie naïve 1/N qui s’est historiquement révélée efficace. Notre méthode récompense n’importe quel profil d’aversion au risque avec des rendements plus élevés.

AGENDA

jeudi 8 décembre 2022

Lunch

Georges Prat

12h - 13h, salle 110

Modeling ex-ante risk premiums in the oil market

lundi 12 décembre 2022

Law, Institutions and Economics in Nanterre (LIEN)

Clément Brébion (Copenhagen BS)

En salle 614 et en distanciel

Unemployment Insurance Eligibility and Employment Duration

mardi 13 décembre 2022

Développement Durable Environnement et Energie (DDEE)

Nicolas Astier (Paris School of Economics)

16h-17h

Riding together: eliciting travelers’ preferences for long-distance carpooling

mercredi 14 décembre 2022

Économies du monde musulman

Mohamed Touati Tliba (École Supérieure de Commerce, Alger)

The scientific wealth of nations with special reference to MENA region: a cross-country productivity analysis of academic research

jeudi 15 décembre 2022

Doctorants

Pablo Aguilar Perez

TBA

jeudi 15 décembre 2022

Groupe de travail « Intelligence artificielle »

Matthieu Lapaty (UPMC)

TBA

jeudi 15 décembre 2022

Groupe de travail Economie Comportementale

Magali Dumontet

TBA

jeudi 5 janvier 2023

Lunch

Mehdi Aït-Hamlat, Florian Baudoin, Tanguy Bonnet

Nouveaux doctorants

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