Unité mixte de recherche 7235

Optimizing portfolios in the illiquid, unlisted market of SME crowdlending

Bastien Lextrait

La construction de portefeuilles de prêts aux PME est une tâche complexe. Ce marché est illiquide, non côté et l’historique relatif aux actifs est épars. Par conséquent, les techniques traditionnelles d’optimisation de portefeuille ne peuvent pas être appliquées telles quelles, car les risques ne peuvent être évalués qu’individuellement et les matrices de covariance ne sont pas disponibles. Nous proposons une nouvelle méthode d’optimisation de portefeuille basée sur le partitionnement des risques de défaut prédits, en substitution de la matrice de variance-covariance des actifs. Nous générons en premier lieu le Profil de risque de chaque entreprise grâce à la décomposition SHAP de son risque de défaut. Nous utilisons des métriques de corrélation pour comparer ces profils les uns aux autres et regroupons les profils similaires par agglomération hiérarchique. Nous soumettons ensuite ces groupes à une optimisation quadratique minimisant le risque. Nous simulons des investissements pour quantifier le rendement de notre stratégie, grâce à des données historiques relatives au segment des PME délaissé par les banques. Notre méthode surpasse l’optimisation traditionnelle adaptée au mieux à notre sujet, ainsi que la stratégie naïve 1/N qui s’est historiquement révélée efficace. Notre méthode récompense n’importe quel profil d’aversion au risque avec des rendements plus élevés.

AGENDA

mardi 5 mars 2024

Recherche et Economie et Socioéconomie Politique, des Institutions et des Régulations (RESPIR)

Thomas Angeletti (Université Paris Dauphine PSL & IRISSO CNRS)

L’invention de l’économie française

mardi 5 mars 2024

Webinar TELE – Theoretical European Law & Economics

Ester Manna (University of Barcelona, Spain)

3:00 pm to 4:15 pm (Paris time)

TBA

mercredi 6 mars 2024

Économies du monde musulman

Amal Briki (Agence Alnaft, Alger)

Les déterminants de la performance bancaire en Algérie

jeudi 7 mars 2024

Doctorants

Michaël Guillossou

Climate Change has Likely Already Affected Yield Growth and Migration: Evidence from the Corn Belt.

mardi 12 mars 2024

Recherche et Economie et Socioéconomie Politique, des Institutions et des Régulations (RESPIR)

Simon Bittmann (CNRS - Université de Strasbourg) et Ulysse Lojkine (Université Paris-Nanterre)

Exploitation: A Socio-Economic Approach

jeudi 14 mars 2024

Lunch

Phu NGUYEN-VAN

TBA

mardi 19 mars 2024

Recherche et Economie et Socioéconomie Politique, des Institutions et des Régulations (RESPIR)

Gilles Rotillon

Les NTIC sauveront-elles le capitalisme?

jeudi 21 mars 2024

Doctorants

Nabil Daher

Is growth really at risk from natural disasters? Evidence from quantile local projections

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