Dans cet article, nous essayons d’explorer la relation entre le taux de change réel (TCR) et la productivité des entreprises. Durant la période 2000-2015, nous observons que le dong vietnamien est stable avant 2004 et s’apprécie pendant la période 2004-2015. C’est pourquoi, nous considérons 2004 comme étant une année importante à partir de laquelle un changement dans la politique de taux de change a eu lieu. Pour examiner l’impact du TCR sur la productivité des entreprises, nous appliquons la méthode des doubles différences sur les données au niveau des firmes. Nous trouvons un effet positif d’une appréciation persistante du dong vietnamien sur la productivité des entreprises industrielles. L’un des mécanismes pouvant expliquer cet effet serait la recherche et le développement (R&D). De plus, nous constatons que les petites et moyennes entreprises bénéficient davantage d’une appréciation réelle que les grandes entreprises.[en]In this paper, we attempt to find the linkage between real exchange rate and firm pro- ductivity. Observing the Vietnamese dong (VND) movement during the period 2000-2015, we assume 2004 as the critical year when there was a change in real exchange rate policy. Using the difference-in-differences methodology, we find a positive effect of a persistent real appreciation in VND on firm productivity in the Vietnamese manufacturing sector. One of the mechanisms that could explain this effect is that real appreciation boosts firm productivity through R&D. We also find that small and medium firms benefit more from real appreciation than large firms.[/en]