Au cours des dernières années, plusieurs régions des marchés émergents ont pris une part active dans les mou-vements de la mondialisation et de l’intégration du marché mondial. Toutefois, le processus d’intégration finan-cière apparaît comme étant plus ou moins variable dans le temps et diffère considérablement d’une zone à l’autre. Cet article tente d’évaluer l’intégration des marchés émergents dans une perspective régionale (Asie, Amérique latine, Moyen-Orient et l’Europe du Sud) basée sur une version conditionnelle du Modèle d’Evaluation Des Actifs Financiers Internationale (MEDAFI). Pour ce faire, le modèle DCC-GARCH multi-varié est utilisé pour permettre les changements dynamiques dans le degré d’intégration du marché mondial, la prime de risque du marché, la prime de risque de change et la prime de risque du marché local. Dans l’ensemble, les résultats révèlent plusieurs faits intéressants. Premièrement, le degré d’intégration financière est expliqué par le degré d’ouverture commerciale régionale et les variations de la prime de terme. Deuxièmement, la décom-position de la prime de risque totale indique que pour les quatre zones étudiées, le facteur de risque local ex-plique en moyenne plus de 50% de la prime de risque totale. Enfin, nous montrons que les corrélations condi-tionnelles sous-estiment généralement la mesure de l’intégration financière.