Unité mixte de recherche 7235

Intégration financière et diversification internationale des portefeuilles

Economie et Prévision

Revues généralistes en économie et en gestion

168 - 115 - 132

2005

Mohamed El Hedi Arouri

L’objectif de ce papier est d’étudier l’impact de l’intégration financière sur les gains que l’on peut attendre de la diversification internationale des portefeuilles. Pour ce faire, nous développons une extension asymétrique du modèle GARCH multivarié proposé initialement par De Santis et Gérard (1997) et testons une version conditionnelle du MEDAF international. Cette approche permet, notamment, aux primes de risque et aux corrélations de varier dans le temps et de réagir différemment selon le choc qui les affecte. L’étude porte sur les marchés boursiers des pays du G7 plus le marché mondial et couvre la période février 1970 – mai 2003. Les résultats de cette étude montrent la supériorité des modèles GARCH multivariés asymétriques sur les modèles symétriques. En outre, nos résultats soutiennent l’hypothèse d’intégration financière des marchés boursiers étudiés. L’étude de l’évolution dans le temps des gains de la diversification internationale montre que ces gains sont statistiquement et économiquement significatifs pour tous les marchés mais qu’ils varient considérablement dans le temps et d’un marché à un autre. En particulier, nous trouvons qu’excepté pour la France et le Royaume-Uni, les gains attendus de la diversification internationale des portefeuilles ne présentent qu’une très légère tendance à la baisse. Plus intéressant, pour tous les marchés étudiés, ces gains sont redevenus, dans les dernières années, supérieurs à leur moyennes calculées sur la période entière.

AGENDA

lundi 27 mars 2023

Professeurs invités

Axel Gautier

jeudi 30 mars 2023

Groupe de travail « Intelligence artificielle »

Paola Tubaro (CREST)

Salle : G614B

Artificial intelligence, labour transformations, and inconspicuous inequalities: women’s work on digital ‘micro-tasking’ platforms

jeudi 30 mars 2023

Doctorants

Morel Tien

Migration et synchronisation des cycles

lundi 3 avril 2023

Law, Institutions and Economics in Nanterre (LIEN)

Stefania Marcassa (CY Cergy)

En salle 614 et en distanciel

TBA

mardi 4 avril 2023

Recherche et Economie et Socioéconomie Politique, des Institutions et des Régulations (RESPIR)

Franck Bessis (Triangle et Université Lyon 2)

Une ethnographie de l’expertise économique d’Etat

mardi 4 avril 2023

Développement Durable Environnement et Energie (DDEE)

Etienne Lorang (Tilburg University)

Salle 614B de 16h00 – 17h00)

A CGE Integrating Material Stocks and Flows

jeudi 6 avril 2023

Lunch

Axel Gautier (Université de Liège)

TBA

jeudi 6 avril 2023

Groupe de travail « Intelligence artificielle »

Renaud Aioutz-Lefebvre (OpenStudio)

Recherche de synergies productives et synergies inter-entreprises

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