Nous étudions comment la réduction des émissions et l’innovation technologique fournissent des solutions différentes pour réduire les émissions de polluants. Dans le cas d’une externalité de stock une réduction des émissions conduit à un ajustement en douceur et en continu des émissions. A l’inverse, l’innovation technologique doit être interprétée comme une option sur un environnement moins pollué et peut justifier l’utilisation d’un seuil de pollution au-dessus duquel il est optimal de démarrer un programme de recherche et de développement pour une technologie moins polluante. Il est démontré que l’innovation technologique interfère avec l’approche traditionnelle de réduction des émissions. Le niveau de réduction optimale est logiquement réduit une fois la technologie moins polluante disponible; néanmoins une augmentation temporaire des émissions est optimale durant la phase de recherche et développement. Le système habituel de taxe Pigouvienne reste un instrument de correction efficace. Une application numérique à l’effet de serre est proposée.