L’objet de cet article est d’analyser les modalités de convergence des taux de change effectifs réels vers leurs niveaux d’équilibre, dans les pays de la zone Franc sur la période 1985-2007. A cette fin, nous estimons un modèle à correction d’erreur à transition lisse en panel afin de prendre en compte l’existence de phénomènes de non linéarités. En particulier, nous montrons que le processus d’ajustement des taux de change effectifs réels dans la zone CFA est bien asymétrique mais que cette asymétrie diffère toutefois fortement selon les pays. Ce dernier résultat tend à montrer la difficulté d’appliquer une politique de change unique dans la zone CFA et plaide plutôt en faveur d’un renforcement de la coordination et de l’harmonisation des politiques économiques entre les pays de la zone.