L’objet de ce papier est d’identifier la destination finale de la richesse financière des ménages européens. La première étape revient à isoler les montants directement investis sur les marchés financiers de ceux collectés par les divers intermédiaires financiers. À ce stade, un calcul et une comparaison des taux d’intermédiation des portefeuilles des ménages en Europe sont effectués. La deuxième étape consiste à analyser comment les institutions financières affectent les fonds qu’elles collectent. A cette fin, les intermédiaires financiers sont rendus transparents afin de mettre en évidence la destination finale de la richesse financière des ménages.