Unité mixte de recherche 7235

Looking at the Other Side of Carry Trades: Are there any Safe Haven Currencies?

2014

Hélène Raymond, Virginie Coudert, Cyriac Guillaumin

Nous définissons les monnaies refuges comme celles capables de fournir des excès de rendements positifs durant les crises et nous montrons qu’elles ont des primes de risque négatives à long terme. Nous tentons de les identifier empiriquement en considérant un échantillon de 26 monnaies émises par des pays avancés ou émergents sur une période allant de 1999 à 2013. Premièrement, nous identifions les monnaies ayant des excès de rendements moyens ex post négatifs sur longue période et positifs durant les crises ; seuls le yen et le dollar remplissent ces conditions. Deuxièmement, nous estimons par une régression à transition douce (STR) l’équation de Fama dans laquelle nous ajoutons le VIX comme variable explicative et variable de transition de façon à saisir la réponse des taux de change au cours du cycle financier. Les résultats montrent que le dollar et le yen sont aussi les seuls candidats pour être des monnaies refuges. En dépit de son appréciation tendancielle sur le long terme, le franc suisse ne remplit pas ce rôle car il a tendance à suivre le mouvement baissier de l’euro pendant les crises récentes.

AGENDA

jeudi 30 mars 2023

Groupe de travail « Intelligence artificielle »

Paola Tubaro (CREST)

Salle : G614B

Artificial intelligence, labour transformations, and inconspicuous inequalities: women’s work on digital ‘micro-tasking’ platforms

jeudi 30 mars 2023

Doctorants

Morel Tien

Migration et synchronisation des cycles

lundi 3 avril 2023

Law, Institutions and Economics in Nanterre (LIEN)

Stefania Marcassa (CY Cergy)

En salle 614 et en distanciel

TBA

mardi 4 avril 2023

Recherche et Economie et Socioéconomie Politique, des Institutions et des Régulations (RESPIR)

Franck Bessis (Triangle et Université Lyon 2)

Une ethnographie de l’expertise économique d’Etat

mardi 4 avril 2023

Développement Durable Environnement et Energie (DDEE)

Etienne Lorang (Tilburg University)

Salle 614B de 16h00 – 17h00)

A CGE Integrating Material Stocks and Flows

jeudi 6 avril 2023

Lunch

Axel Gautier (Université de Liège)

The energy community and the grid

jeudi 6 avril 2023

Groupe de travail « Intelligence artificielle »

Renaud Aioutz-Lefebvre (OpenStudio)

Recherche de synergies productives et synergies inter-entreprises

mardi 11 avril 2023

Recherche et Economie et Socioéconomie Politique, des Institutions et des Régulations (RESPIR)

Fabrice Dannequin (Université de Reims champagne Ardenne & laboratoire REGARDS)

L’Etat et le capitalisme chez Schumpeter. Un parasite utile ?

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