Unité mixte de recherche 7235

L’or est-il une valeur refuge contre les pertes en bourse ?

Revue Economique

Revues généralistes en économie et en gestion

63 - 993 - 1011

2012

Hélène Raymond, Virginie Coudert

Cet article étudie le rôle de l’or en tant que valeur refuge et couverture contre les pertes sur un portefeuille d’actions. Nous contribuons à la littérature existante principalement sur deux points. Premièrement, nous considérons des périodes de crises définies successivement par rapport au cycle économique, les récessions, et au cycle financier, les phases de baisse de prix des actions. Deuxièmement, nous utilisons un modèle ARMA-GARCH-X pour estimer les covariances conditionnelles entre les rendements de l’or et les actions. Les régressions sont effectuées sur données mensuelles pour l’or et plusieurs indices boursiers (Allemagne, Etats-Unis, France, Royaume-Uni et G7). Les résultats montrent que l’or est une valeur refuge contre chacun de ces indices boursiers. Que les crises soient définies par les récessions ou les marchés baissiers, la covariance entre l’or et les cours des actions apparait négative ou nulle pendant les crises pour tous les indices considérés. L’or est aussi une couverture contre les pertes sur les actions pour une majorité de ces indices, bien que ce résultat ne ressorte pas pour tous.

AGENDA

lundi 5 décembre 2022

Law, Institutions and Economics in Nanterre (LIEN)

Vincent Lefrère (Institut Mines Telecom)

En salle 614 et en distanciel

Privacy, Data and Competition: The Case of Apps For Young Children

mardi 6 décembre 2022

Recherche et Economie et Socioéconomie Politique, des Institutions et des Régulations (RESPIR)

Eric Monnet (EHESS et PSE)

Le rôle d’amortisseur des banques centrales – une perspective historique

jeudi 8 décembre 2022

Lunch

Georges Prat

12h - 13h, salle 110

Modeling ex-ante risk premiums in the oil market

lundi 12 décembre 2022

Law, Institutions and Economics in Nanterre (LIEN)

Clément Brébion (Copenhagen BS)

En salle 614 et en distanciel

Unemployment Insurance Eligibility and Employment Duration

mardi 13 décembre 2022

Développement Durable Environnement et Energie (DDEE)

Nicolas Astier (Paris School of Economics)

16h-17h

Riding together: eliciting travelers’ preferences for long-distance carpooling

mercredi 14 décembre 2022

Économies du monde musulman

Mohamed Touati Tliba (École Supérieure de Commerce, Alger)

The scientific wealth of nations with special reference to MENA region: a cross-country productivity analysis of academic research

jeudi 15 décembre 2022

Doctorants

Pablo Aguilar Perez

TBA

jeudi 15 décembre 2022

Groupe de travail « Intelligence artificielle »

Matthieu Lapaty (UPMC)

TBA

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