Unité mixte de recherche 7235

L’or est-il une valeur refuge contre les pertes en bourse ?

Revue Economique

Revues généralistes en économie et en gestion

63 - 993 - 1011

2012

Hélène Raymond, Virginie Coudert

Cet article étudie le rôle de l’or en tant que valeur refuge et couverture contre les pertes sur un portefeuille d’actions. Nous contribuons à la littérature existante principalement sur deux points. Premièrement, nous considérons des périodes de crises définies successivement par rapport au cycle économique, les récessions, et au cycle financier, les phases de baisse de prix des actions. Deuxièmement, nous utilisons un modèle ARMA-GARCH-X pour estimer les covariances conditionnelles entre les rendements de l’or et les actions. Les régressions sont effectuées sur données mensuelles pour l’or et plusieurs indices boursiers (Allemagne, Etats-Unis, France, Royaume-Uni et G7). Les résultats montrent que l’or est une valeur refuge contre chacun de ces indices boursiers. Que les crises soient définies par les récessions ou les marchés baissiers, la covariance entre l’or et les cours des actions apparait négative ou nulle pendant les crises pour tous les indices considérés. L’or est aussi une couverture contre les pertes sur les actions pour une majorité de ces indices, bien que ce résultat ne ressorte pas pour tous.

AGENDA

jeudi 1 juin 2023

Lunch

Quentin Hoarau

Feebate on new vehicles : pass-through on the second-hand market and distributional impacts

vendredi 2 juin 2023

Rencontres économiques

9h30 à 11h30

Le renouveau industriel français est-il encore possible ?

jeudi 8 juin 2023

Doctorants

Sahil Chopra (Université Sorbonne Paris-Nord)

Economics of litigation : Securities class action with third-party funding

lundi 12 juin 2023

Law, Institutions and Economics in Nanterre (LIEN)

Arthur Silve (IAST / Univ. Laval)

TBA

jeudi 15 juin 2023

Lunch

Guillaume Pierné

TBA

lundi 19 juin 2023

Law, Institutions and Economics in Nanterre (LIEN)

Juan Mora-Sanguinetti (Banco de Espana)

TBA

jeudi 22 juin 2023

Doctorants

Jules Chaperon

TBA

vendredi 1 septembre 2023

Professeurs invités

Ken Yahagi

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