Unité mixte de recherche 7235

L’or est-il une valeur refuge contre les pertes en bourse ?

Revue Economique

Revues généralistes en économie et en gestion

63 - 993 - 1011

2012

Hélène Raymond, Virginie Coudert

Cet article étudie le rôle de l’or en tant que valeur refuge et couverture contre les pertes sur un portefeuille d’actions. Nous contribuons à la littérature existante principalement sur deux points. Premièrement, nous considérons des périodes de crises définies successivement par rapport au cycle économique, les récessions, et au cycle financier, les phases de baisse de prix des actions. Deuxièmement, nous utilisons un modèle ARMA-GARCH-X pour estimer les covariances conditionnelles entre les rendements de l’or et les actions. Les régressions sont effectuées sur données mensuelles pour l’or et plusieurs indices boursiers (Allemagne, Etats-Unis, France, Royaume-Uni et G7). Les résultats montrent que l’or est une valeur refuge contre chacun de ces indices boursiers. Que les crises soient définies par les récessions ou les marchés baissiers, la covariance entre l’or et les cours des actions apparait négative ou nulle pendant les crises pour tous les indices considérés. L’or est aussi une couverture contre les pertes sur les actions pour une majorité de ces indices, bien que ce résultat ne ressorte pas pour tous.

AGENDA

mardi 5 décembre 2023

Recherche et Economie et Socioéconomie Politique, des Institutions et des Régulations (RESPIR)

Clément Fontan (UC Louvain)

The ECB and the inflation monsters: strategic framing and the responsibility imperative (1998-2023)

jeudi 7 décembre 2023

Groupe de travail Economie Comportementale

Vincent Lenglin (Université Catholique de Lille)

TBA

jeudi 7 décembre 2023

Doctorants

Emmanuelle Faure

Explaining economic performances in the French employment zone: spatial externalities and related variety

lundi 11 décembre 2023

Law, Institutions and Economics in Nanterre (LIEN)

Bastien Michel (LEMNA, Nantes)

Measuring the Impact of Incarceration on Recidivism in Denmark

mercredi 13 décembre 2023

Économies du monde musulman

Chahir Zaki (LEO, Université d’Orléans)

Dette en Egypte : conjoncture défavorable ou structure vulnérable ?

jeudi 14 décembre 2023

Lunch

Hugo ORIOLA

Salle 101-102 à 12h

Opportunistic Political Central Bank Coverage: Does media coverage of ECB’s Monetary Policy Impacts German Political Parties’ Popularity?

jeudi 14 décembre 2023

Développement Durable Environnement et Energie (DDEE)

Emeline Bezin (CNRS/CREM)

Salle 101-102

TBA

jeudi 14 décembre 2023

Séminaire Econom’IA

Benjamin Ooghe-Tabanou (médialab - Sciences Po Paris)

Salle G614A de 11h à 12h30

Outils, méthodes et productions numériques à partir de données du web au médialab de Sciences Po

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