Nous analysons le comportement d’une économie caractérisée par un ajustement échelonné des prix, ceux-ci étant spécifiés par une règle d’ajustement soit en termes nominaux (Taylor, 1980), soit en termes réels(Fuhrer et Moore, 1995). Nous étudions la réponse de ces modèles à une politique de désinflation non anticipée et permanente. Il est souvent avancé dans la littérature que cette politique implique des réponses très différentes dans chaque modèle, le modèle avec ajustement nominal était incapable de reproduire une quelconque persistance de l’inflation ou de coût de la désinflation, alors que le modèle en termes réels l’est. Nous montrons que ces résultats dépendent essentiellement sur la négligence non justifiée d’un terme d’erreur structurel présent dans les deux modèles. Lorsque ce terme est pris en compte, la différence entre les deux modèles s’estompe sensiblement. Le degré de persistance de l’inflation et le coût de la désinflation générés par les deux modèles sont en fait très proches.