L’objet de cet article est de comprendre les mobiles de la décision spéculative sur le marché des actions. La demande spéculative selon la définition de Kaldor dépend de la variation attendue du prix et du risque encouru. Par rapport à cette définition, on peut s’étonner de la forte diversité des comportements spéculatifs, quand on regarde la réalité des marchés mais aussi la littérature économique. Nous proposons une typologie fondée sur l’existence de différentes représentations du prix à court terme : la représentation fondamentaliste, stratégique et conventionnaliste. Nous définissons ensuite six règles de décision. Cette typologie permet d’appréhender sur une base unique la diversité des comportements observés et des théories existantes.