Dans cet article, l’adoption et la diffusion du capital moins polluant en réponse à une externalité de stock est examinée. Nous considérons une économie avec de multiples agents pollués identiques et un continuum de pollueurs qui ont la capacité d’investir dans des unités de capital moins polluant. L’approche par les options réelles des décisions d’investissement est utilisée pour justifier des politiques environnementales déclenchées à partir du franchissement de seuils de pollution endogènes. La dynamique de la diffusion optimale est d’abord examinée. La mise en place d’une taxe appropriée sur les émissions est ensuite abordée et certains cas d’inefficacité dans le cadre d’un jeu entre pollueurs symétriques sont détaillés. Le modèle est finalement illustré par une application à l’accumulation de gaz à effet de serre.