Unité mixte de recherche 7235

The level and structure of CEO compensation: Does ownership matter?

Revue d'Economie Politique

Revues généralistes en économie et en gestion

124 - 653 - 666

2014

Lionel Almeida

Dans cet article, nous étudions l’influence de la structure de l’actionnariat sur la détermination de la rémunération des dirigeants. A cette fin, nous constituons une base de données sur la structure d’actionnariat et la rémunération des dirigeants pour 104 entreprises françaises cotées du SBF120 sur une période allant de 2005 à 2012. L’actionnariat est catégorisé selon deux principaux critères qui sont le degré d’engagement et l’horizon de placement. Les résultats apportent plusieurs conclusions. D’abord, la rémunération fixe du dirigeant est d’autant plus élevée que les actionnaires sont peu engagés dans le contrôle de l’entreprise ; la rémunération fixe ressort finalement comme une mesure du degré de délégation faite au dirigeant. Ensuite, la rémunération variable est liée à l’horizon de placement des actionnaires : le poids de la rémunération variable et sa sensibilité aux performances comptables et financières annuelles sont d’autant plus élevés que l’actionnariat est orienté vers le court-terme. Enfin, la rémunération dite de long terme (en actions, stock-options) est pratiquée de façon similaire par quasiment tous les types d’actionnariat mais sa variation annuelle est d’autant plus sensible aux performances comptables et financières que l’actionnariat est peu engagé et orienté vers le court-terme. Ces résultats tendent à montrer que les prescriptions de la théorie de l’agence en matière de rémunération des dirigeants sont essentiellement appliquées par les actionnaires peu engagés et de court-terme.

AGENDA

mercredi 22 mars 2023

Économies du monde musulman

Hicham Benamirouche (CREAD, Alger) | Mongi Marzoug (ancien ministre tunisien de l’énergie)

La sécurité énergétique dans la région MENA: une proposition d’évaluation | La transition énergétique dans les pays du MENA

jeudi 23 mars 2023

Lunch

Benjamin Monnery

Salle 401-402 à 12h

Does the International Criminal Court Reduce Violence Against Civilians?

lundi 27 mars 2023

Professeurs invités

Axel Gautier

jeudi 30 mars 2023

Groupe de travail « Intelligence artificielle »

Paola Tubaro (CREST)

Salle : G614B

Artificial intelligence, labour transformations, and inconspicuous inequalities: women’s work on digital ‘micro-tasking’ platforms

jeudi 30 mars 2023

Doctorants

Morel Tien

Migration et synchronisation des cycles

lundi 3 avril 2023

Law, Institutions and Economics in Nanterre (LIEN)

Stefania Marcassa (CY Cergy)

En salle 614 et en distanciel

TBA

mardi 4 avril 2023

Recherche et Economie et Socioéconomie Politique, des Institutions et des Régulations (RESPIR)

Franck Bessis (Triangle et Université Lyon 2)

Une ethnographie de l’expertise économique d’Etat

mardi 4 avril 2023

Développement Durable Environnement et Energie (DDEE)

Etienne Lorang (Tilburg University)

Salle 614B de 16h00 – 17h00)

A CGE Integrating Material Stocks and Flows

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