Unité mixte de recherche 7235

Understanding the Decision Making Process of Sovereign Wealth Funds: The Case of Temasek

2016

Hélène Raymond, Christelle Lecourt, Jean-Yves Gnabo, Malik Kerkour

Les fonds souverains (FS) ont été de plus en plus actifs au cours de la décennie passée, soulevant des inquiétudes concernant leurs motivations et leurs prises de participations potentielles dans des entreprises stratégiques étrangères. L’objectif de cette étude est de contribuer à une meilleure compréhension des décisions de ces investisseurs souverains. Leur processus de décision d’une stratégie d’investissement est complexe, car il combine plusieurs dimensions qui peuvent potentiellement interagir. Nous recherchons ici les déterminants de leurs prises de participations à l’étranger, tout en considérant la séquence complète de choix impliquée dans ces investissements: (i) le choix d’investir ou non à l’étranger, (ii) la décision d’investir dans une firme cotée ou non cotée, et (iii) la décision de prendre une participation importante (pouvant donner un certain pouvoir de contrôle sur la stratégie de l’entreprise) ou une participation faible. Pour cela nous utilisons un modèle logit emboîté. Sur la période allant de 1990 à 2010 nous trouvons que les investissements du fonds souverain singapourien Temasek présentent effectivement une certaine interdépendance entre ces trois niveaux de décision. La probabilité que Temasek investisse à l’étranger augmente avec l’excédent de réserves de Singapour, ces investissements tendent à concerner des firmes non cotées quand l’asymétrie d’information est faible entre le pays cible et Singapour, tandis que la taille de l’investissement dépend des caractéristiques financières de la firme cible.

AGENDA

lundi 27 mars 2023

Professeurs invités

Axel Gautier

jeudi 30 mars 2023

Groupe de travail « Intelligence artificielle »

Paola Tubaro (CREST)

Salle : G614B

Artificial intelligence, labour transformations, and inconspicuous inequalities: women’s work on digital ‘micro-tasking’ platforms

jeudi 30 mars 2023

Doctorants

Morel Tien

Migration et synchronisation des cycles

lundi 3 avril 2023

Law, Institutions and Economics in Nanterre (LIEN)

Stefania Marcassa (CY Cergy)

En salle 614 et en distanciel

TBA

mardi 4 avril 2023

Recherche et Economie et Socioéconomie Politique, des Institutions et des Régulations (RESPIR)

Franck Bessis (Triangle et Université Lyon 2)

Une ethnographie de l’expertise économique d’Etat

mardi 4 avril 2023

Développement Durable Environnement et Energie (DDEE)

Etienne Lorang (Tilburg University)

Salle 614B de 16h00 – 17h00)

A CGE Integrating Material Stocks and Flows

jeudi 6 avril 2023

Lunch

Axel Gautier (Université de Liège)

TBA

jeudi 6 avril 2023

Groupe de travail « Intelligence artificielle »

Renaud Aioutz-Lefebvre (OpenStudio)

Recherche de synergies productives et synergies inter-entreprises

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