Unité mixte de recherche 7235

Understanding the Decision Making Process of Sovereign Wealth Funds: The Case of Temasek

2016

Hélène Raymond, Christelle Lecourt, Jean-Yves Gnabo, Malik Kerkour

Les fonds souverains (FS) ont été de plus en plus actifs au cours de la décennie passée, soulevant des inquiétudes concernant leurs motivations et leurs prises de participations potentielles dans des entreprises stratégiques étrangères. L’objectif de cette étude est de contribuer à une meilleure compréhension des décisions de ces investisseurs souverains. Leur processus de décision d’une stratégie d’investissement est complexe, car il combine plusieurs dimensions qui peuvent potentiellement interagir. Nous recherchons ici les déterminants de leurs prises de participations à l’étranger, tout en considérant la séquence complète de choix impliquée dans ces investissements: (i) le choix d’investir ou non à l’étranger, (ii) la décision d’investir dans une firme cotée ou non cotée, et (iii) la décision de prendre une participation importante (pouvant donner un certain pouvoir de contrôle sur la stratégie de l’entreprise) ou une participation faible. Pour cela nous utilisons un modèle logit emboîté. Sur la période allant de 1990 à 2010 nous trouvons que les investissements du fonds souverain singapourien Temasek présentent effectivement une certaine interdépendance entre ces trois niveaux de décision. La probabilité que Temasek investisse à l’étranger augmente avec l’excédent de réserves de Singapour, ces investissements tendent à concerner des firmes non cotées quand l’asymétrie d’information est faible entre le pays cible et Singapour, tandis que la taille de l’investissement dépend des caractéristiques financières de la firme cible.

AGENDA

lundi 11 décembre 2023

Law, Institutions and Economics in Nanterre (LIEN)

Bastien Michel (LEMNA, Nantes)

Measuring the Impact of Incarceration on Recidivism in Denmark

mercredi 13 décembre 2023

Économies du monde musulman

Chahir Zaki (LEO, Université d’Orléans)

Dette en Egypte : conjoncture défavorable ou structure vulnérable ?

jeudi 14 décembre 2023

Lunch

Hugo ORIOLA

Salle 101-102 à 12h

Opportunistic Political Central Bank Coverage: Does media coverage of ECB’s Monetary Policy Impacts German Political Parties’ Popularity?

jeudi 14 décembre 2023

Développement Durable Environnement et Energie (DDEE)

Emeline Bezin (CNRS/CREM)

Salle 101-102

TBA

jeudi 14 décembre 2023

Séminaire Econom’IA

Benjamin Ooghe-Tabanou (médialab - Sciences Po Paris)

Salle G614A de 11h à 12h30

Outils, méthodes et productions numériques à partir de données du web au médialab de Sciences Po

lundi 18 décembre 2023

Law, Institutions and Economics in Nanterre (LIEN)

Rémi Suchon (U Catholique de Lille)

TBA

jeudi 21 décembre 2023

Groupe de travail Economie Comportementale

Moustapha Sarr

TBA

jeudi 21 décembre 2023

Doctorants

Zoltán Szücs

L’économie du policing – le cas d’une police de tranquillité publique, la nouvelle police municipale de Paris

Inscription aux Newsletters