Unité mixte de recherche 7235

Understanding the Decision Making Process of Sovereign Wealth Funds: The Case of Temasek

2016

Hélène Raymond, Christelle Lecourt, Jean-Yves Gnabo, Malik Kerkour

Les fonds souverains (FS) ont été de plus en plus actifs au cours de la décennie passée, soulevant des inquiétudes concernant leurs motivations et leurs prises de participations potentielles dans des entreprises stratégiques étrangères. L’objectif de cette étude est de contribuer à une meilleure compréhension des décisions de ces investisseurs souverains. Leur processus de décision d’une stratégie d’investissement est complexe, car il combine plusieurs dimensions qui peuvent potentiellement interagir. Nous recherchons ici les déterminants de leurs prises de participations à l’étranger, tout en considérant la séquence complète de choix impliquée dans ces investissements: (i) le choix d’investir ou non à l’étranger, (ii) la décision d’investir dans une firme cotée ou non cotée, et (iii) la décision de prendre une participation importante (pouvant donner un certain pouvoir de contrôle sur la stratégie de l’entreprise) ou une participation faible. Pour cela nous utilisons un modèle logit emboîté. Sur la période allant de 1990 à 2010 nous trouvons que les investissements du fonds souverain singapourien Temasek présentent effectivement une certaine interdépendance entre ces trois niveaux de décision. La probabilité que Temasek investisse à l’étranger augmente avec l’excédent de réserves de Singapour, ces investissements tendent à concerner des firmes non cotées quand l’asymétrie d’information est faible entre le pays cible et Singapour, tandis que la taille de l’investissement dépend des caractéristiques financières de la firme cible.

AGENDA

lundi 5 décembre 2022

Law, Institutions and Economics in Nanterre (LIEN)

Vincent Lefrère (Institut Mines Telecom)

En salle 614 et en distanciel

Privacy, Data and Competition: The Case of Apps For Young Children

mardi 6 décembre 2022

Recherche et Economie et Socioéconomie Politique, des Institutions et des Régulations (RESPIR)

Eric Monnet (EHESS et PSE)

Le rôle d’amortisseur des banques centrales – une perspective historique

jeudi 8 décembre 2022

Lunch

Georges Prat

12h - 13h, salle 110

Modeling ex-ante risk premiums in the oil market

lundi 12 décembre 2022

Law, Institutions and Economics in Nanterre (LIEN)

Clément Brébion (Copenhagen BS)

En salle 614 et en distanciel

Unemployment Insurance Eligibility and Employment Duration

mardi 13 décembre 2022

Développement Durable Environnement et Energie (DDEE)

Nicolas Astier (Paris School of Economics)

16h-17h

Riding together: eliciting travelers’ preferences for long-distance carpooling

mercredi 14 décembre 2022

Économies du monde musulman

Mohamed Touati Tliba (École Supérieure de Commerce, Alger)

The scientific wealth of nations with special reference to MENA region: a cross-country productivity analysis of academic research

jeudi 15 décembre 2022

Doctorants

Pablo Aguilar Perez

TBA

jeudi 15 décembre 2022

Groupe de travail « Intelligence artificielle »

Matthieu Lapaty (UPMC)

TBA

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