Après mai 1945, avec le refus du Reichsmark dans les échanges, l’Allemagne bascule dans une économie de troc dont la monnaie cigarette est l’épisode le plus emblématique. Dans cet article, nous proposons une étude historique et théorique des moyens de paiement de cette économie. Après avoir indiqué la proximité entre les hypothèses des modèles de search et ce cas historique, nous construisons un modèle donnant les conditions d’utilisation d’un bien comme monnaie marchandise.