Valérie Oheix

arrow_right Systèmes bancaires et financiers
arrow_right Politique monétaire, canaux de transmission de la politique monétaire

Macroéconomie internationale, finance, matières premières et économétrie financière

2009-14

Valérie Oheix, Dorothée Rivaud-Danset

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Résumé: Ce papier examine empiriquement l'utilisation de crédits bancaires à court terme par les entreprises. Nous confrontons deux cadres analytiques. Selon la théorie de la finance d'entreprise, les dettes à court terme et à long terme sont des substituts, tandis que dans la littérature sur le canal du crédit elles sont des instruments distincts et complémentaires. Nous estimons un modèle qui explique le niveau de dette bancaire à court terme, en utilisant des données de panel de la base de données BACH pour six pays européens (1989-2003). Nos résultats indiquent que les deux types de prêts bancaires sont des compléments. Ils montrent que la dette bancaire de court terme devrait être analysée comme un instrument spécifique de financement des actifs courants, comme dans la littérature sur le canal du crédit.
Mot(s) clé(s): corporate short-term debt, debt maturity structure, credit channel

2007-22

Michel Boutillier, Nathalie Lévy, Valérie Oheix

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Résumé: We built an original database of flow of funds financial accounts in order to assess the final destination of households' financial wealth. Our method based on matrix calculation stepwise makes all financial intermediaries transparent. We reject the usual dichotomy between bankand market-based systems. The diversity of monetary and non-monetary financial intermediaries' roles includes various ways of interpenetration - consolidation in Europe, credit risk transfer techniques in the U.S. - and the lengthening of the intermediation chain. Based on the same function of transformation of indirect debt securities, it reinforces the Gurley and Shaw's unifying definition of financial intermediation.
Mot(s) clé(s): Financial intermediation, risk management, input-output matrix, households’ wealth, bank-based systems, market-based systems, cross-sectoral activities