Ce séminaire a été créé en janvier 2008, il se réunit environ toutes les 3 ou 4 semaines. L'objectif de ce séminaire est de créer un savoir collectif partagé par les membres d'EconomiX intéressés par l'analyse de la crise financière exceptionnelle que nous connaissons depuis l'été 2007 et qui a pris un tour véritablement systémique en septembre 2008. Pour cela nous organisons des séances de nature diverse - présentation de l'état des savoirs sur un aspect particulier de cette crise, présentation d'articles écrits par des membres du groupe de travail, de chapitres d'ouvrage et de travaux de thèse, invitation de chercheurs extérieurs à présenter leurs travaux etc. L'idée de ce groupe est de susciter des collaborations entre chercheurs d'EconomiX (juniors et seniors) et de favoriser la production d'articles et d'ouvrages ainsi que de participer au débat public sur les nouvelles régulations financières. Au delà des séminaires, nous organisons des tables rondes sur différents aspects de cette crise qui réunissent des professionnels de la finance, des régulateurs et des académiques et qui sont animées par des journalistes économiques.
La participation à ce séminaire est ouverte mais nécessite un véritable engagement qui consiste à animer au moins une séance dans l'année.
The Lender of Last Resort (LoLR) is a financial agent that has the economic capacity and is willing to provide liquidity when no other agent would. Resolution authorities are legally empowered to apply technical tools to deal with solvency crises. Unlike developed countries, where central banks created a wide range of emergency liquidity facilities and occasionally played the role of resolution authorities, the Brazilian Central Bank (BCB) was legally prevented from increasing its political actions due to legal and political constraints. This article argues that the management of the 2008 crisis caused the institutional fragmentation of the monetary power in Brazil. Monetary power is the economic capacity, combined or not with the legal mandate, to influence directly the creation of credit money in the economy. In the Brazilian case, the official functions of the BCB and the Deposit Insurance Fund were institutionally reformed. In this study, we scrutinize the legal instruments used by them to cope with the financial crisis. An analytical model is proposed to identify both the extension of this rearrangement and its inherent institutional limits. It is possible to identify significant problems of economic efficiency as well as accountability gaps in the current fragmented legal framework.
Keywords: Brazilian Central Bank (BCB), Brazilian Deposit Insurance Fund (FGC – Fundo Garantidor de Crédito), Emergency Liquidity Assistance (ELA), Lender of Last Resort (LoLR), resolution regime, deposit insurance.
co-écrit avec M. Mariathasan, O. Merrouche et S. Ongena
co-écrit avec A Matray et N. Pinardon Touati
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co-écrit avec G Vuillemey
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The Impact of the 2007-10 Crisis on the Geography of Finance (May 2010) | Heterogeneity of Financial Activities and Urban Location: the case of Paris, 1993-2008 (June 2010)
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